起源于一則報(bào)導(dǎo)：在美國(guó)東部時(shí)間6日下午2點(diǎn)47分左右，一名交易員在賣(mài)出股票時(shí)敲錯(cuò)了一個(gè)字，將百萬(wàn)誤打成十億，導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)突然出現(xiàn)近千點(diǎn)的暴跌。因粗心、手笨不小心敲掉上億元的例子在金融界數(shù)不勝數(shù),這一現(xiàn)象被金融業(yè)人士稱(chēng)為”胖指頭綜合癥”。社會(huì)心理學(xué)家的研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)生從眾心理的最重要的因素是有多少人堅(jiān)持某一條意見(jiàn)，而非這個(gè)意見(jiàn)本身。
“黑天鵝”式的股市暴跌
在發(fā)現(xiàn)澳大利亞之前，17世紀(jì)之前的歐洲人認(rèn)為天鵝都是白色的。人類(lèi)總是過(guò)度相信經(jīng)驗(yàn)，而不知道一只黑天鵝的出現(xiàn)就足以顛覆一切。
2010年5月6日，交易員在美國(guó)紐約證券交易所內(nèi)工作。當(dāng)日，在歐洲債務(wù)危機(jī)的重壓下，紐約股市暴跌，截至收盤(pán)，三大股指的跌幅均超過(guò)3%，而道瓊斯指數(shù)盤(pán)中瞬間曾一度下跌將近1000點(diǎn)，是歷史上單日下跌點(diǎn)數(shù)最多的一次。據(jù)外電報(bào)道，交易員錯(cuò)誤操作以及交易系統(tǒng)的技術(shù)問(wèn)題可能是導(dǎo)致６日紐約股市盤(pán)中暴跌的主要原因之一。──新華網(wǎng)
彭博社的報(bào)道說(shuō)，寶潔公司的股票在6日下午出現(xiàn)異常波動(dòng)，股價(jià)突然從每股64美元跌至39美元，隨即后回升至每股60美元。另根據(jù)紐約證券交易所的消息，當(dāng)天在紐交所交易的股票中，有8只股票出現(xiàn)了交易價(jià)為零或者1美分的異常情況。
市場(chǎng)交易人士認(rèn)為，交易中的錯(cuò)誤操作以及交易系統(tǒng)的技術(shù)問(wèn)題是紐約股市6日盤(pán)中出現(xiàn)異常暴跌的主要原因。目前紐約證券交易所和納斯達(dá)克股票市場(chǎng)正在就當(dāng)天的異常波動(dòng)進(jìn)行調(diào)查。
似曾相識(shí)的現(xiàn)象？
美國(guó)幽默作家James Thurber曾寫(xiě)過(guò)這么一段有趣的文字：
突然有人在街上開(kāi)始跑起來(lái)。
在這一刻，他很可能是想起了與他的妻子有一場(chǎng)約會(huì)，而現(xiàn)在赴約已經(jīng)太遲了。別管什么理由，他在百老匯大街上向東跑去。另外一個(gè)人也開(kāi)始跑起來(lái)，可能是心情不錯(cuò)的報(bào)童。又有一個(gè)人，一位儀表堂堂的公務(wù)人員，也是一路小跑。
在10分鐘的時(shí)間里，從聯(lián)合倉(cāng)庫(kù)到法院大樓，商業(yè)街上的每一個(gè)人都在奔跑。一聲嘟囔逐漸演變成一個(gè)可怕的詞——“堤壩”。“堤壩決口了！”這種恐懼被人講了出來(lái)，這個(gè)人可能是公車(chē)?yán)锏囊晃皇菪〉睦蠇D人，可能是一位普通警察，也可能是一個(gè)小男孩；沒(méi)有人知道他是誰(shuí)，而且現(xiàn)在這一點(diǎn)也并不重要。兩千多人一下子全都逃了起來(lái)。四下響起了“向東跑！”的喊聲，向東跑就可以遠(yuǎn)離那條河，向東跑就會(huì)安全。“向東跑！向東跑！”一個(gè)目光嚴(yán)厲、神情堅(jiān)定身材瘦削的高個(gè)子女人，沿著街心從我身邊向東跑過(guò)。
盡管大家都在叫喊，但我仍然不能確定到底出了什么事情。我?jiàn)^力追上，與她并行跑著，盡管她已經(jīng)快60歲了，但她那輕盈優(yōu)美的奔跑姿勢(shì)中，看得出她身材棒極了。“怎么回事？”我氣喘吁吁地問(wèn)道。她迅速瞥我一眼，又繼續(xù)將目光投向前方，稍稍加快了步伐?！皠e問(wèn)我，問(wèn)上帝去吧！”她說(shuō)道。
為什么人們會(huì)在估價(jià)暴跌時(shí)爭(zhēng)相拋售股票？
讓我先玩?zhèn)€游戲，不妨找個(gè)伙伴一起體驗(yàn)。
請(qǐng)?jiān)谖迕腌娭畠?nèi)，不經(jīng)過(guò)仔細(xì)的計(jì)算，估計(jì)8 x 7 x 6 x 5 x 4 x 3 x 2 x 1等于多少？
你的答案是———-？
現(xiàn)在你讓另外一個(gè)人（沒(méi)有做過(guò)上面的估計(jì)）在五秒鐘內(nèi)不經(jīng)過(guò)仔細(xì)的計(jì)算，估計(jì)1×2×3×4×5×6×7×8是多少？
他的答案是——-？
現(xiàn)在比較一下你估計(jì)的答案和另外那個(gè)人估計(jì)的答案。誰(shuí)的答案大，誰(shuí)的答案??？一定是你的答案大，而另外那個(gè)人的答案小，并且你們的答案可能都小于40320（實(shí)際計(jì)算的答案），對(duì)嗎？
為什么會(huì)這樣呢？因?yàn)槟愫土硗饽莻€(gè)人對(duì)答案的估計(jì)都“錨定”在剛開(kāi)始計(jì)算的幾步上，所以你估計(jì)的答案要大于另外一個(gè)人估計(jì)的答案，但可能都小于實(shí)際計(jì)算出來(lái)的答案。
投資者通常認(rèn)為在近期發(fā)生的事情會(huì)有很大的可能在不久的將來(lái)重現(xiàn)──可惜現(xiàn)實(shí)情況遠(yuǎn)非如此。很多人都不太理解：當(dāng)一種偶然情況持續(xù)發(fā)生，我們應(yīng)該對(duì)此做更長(zhǎng)期的觀察，從而更準(zhǔn)確地把握其規(guī)律。在上文的那個(gè)例子中，人們傾向于過(guò)分看重近期的信息，從而誤導(dǎo)了即將進(jìn)行的投資決策。其結(jié)果是：個(gè)人投資者在上場(chǎng)上漲時(shí)顯得過(guò)分樂(lè)觀，而在市場(chǎng)下跌時(shí)變得過(guò)分悲觀。
“股價(jià)突然從每股64美元跌至39美元”是一種極端現(xiàn)象，它們?cè)俅伟l(fā)生的概率，按照歷史平均值來(lái)看，要比市場(chǎng)平穩(wěn)變化的概率來(lái)得低。您會(huì)睹他們近期內(nèi)再次發(fā)生嗎？
延伸閱讀：”胖指頭綜合癥”
實(shí)際上，美國(guó)股票市場(chǎng)的“黑天鵝”式暴跌并不是******起。因粗心、手笨不小心敲掉上億元的例子在金融界數(shù)不勝數(shù),這一現(xiàn)象被金融業(yè)人士稱(chēng)為”胖指頭綜合癥”。其中幾例數(shù)目巨大的案例已經(jīng)進(jìn)入教科書(shū)，警告股票從業(yè)者。
2000年3月16日,面值100元的虹橋機(jī)場(chǎng)可轉(zhuǎn)換債券上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)只有1塊多錢(qián),行情屏幕上顯示該債券跌了90％以上。不過(guò)在5分鐘不到的時(shí)間,虹橋轉(zhuǎn)債就從1塊多的開(kāi)盤(pán)價(jià)跳到100元以上。
2000年12月13日,一外資證券行突然掛出106.5港元的匯豐拋盤(pán),涉及股份數(shù)目為2萬(wàn)股,較上一日收市價(jià)低出9.5港元,約8％,但沒(méi)有成交。
2000年12月瑞銀集團(tuán)下屬投資銀行公司瑞銀華寶的交易員在幾秒中內(nèi)使瑞銀華寶公司損失7100萬(wàn)英鎊。他本來(lái)要以每股60萬(wàn)日元的價(jià)格出賣(mài)日本廣告公司的股份,結(jié)果鍵盤(pán)上的一個(gè)小錯(cuò)誤使他在最后以每股6日元的價(jià)格賣(mài)出了61萬(wàn)份股票。
2002年9月歐洲期貨交易市場(chǎng)的交易商打算把一份期貨交易合同賣(mài)給德國(guó)法蘭克福交易市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)法蘭克福指數(shù)為5180點(diǎn)。最后交易員賣(mài)出了5180份期貨交易合同。歐洲期貨交易市場(chǎng)大幅下地,5個(gè)小時(shí)后所有交易被迫取消。
2002年10月,倫敦股票交易市場(chǎng)的一名交易員在一場(chǎng)期貨交易中不小心輸錯(cuò)了價(jià)格,結(jié)果世界上******的金融衍生市場(chǎng)歐洲期貨交易市場(chǎng)被迫停盤(pán)3個(gè)小時(shí),股票指數(shù)下降了500點(diǎn)。
2005年6月27日,臺(tái)灣富邦證券的一名交易員收到來(lái)自香港的8000萬(wàn)元的落盤(pán)指令,但錯(cuò)誤地落成80億元。為了穩(wěn)定股市,富邦決定以公司資金買(mǎi)回這批股份,這個(gè)錯(cuò)誤指令讓富邦證券的賬面損失超過(guò)4億元新臺(tái)幣。 | 
